FOCUS/Crise: Chine et Inde résistent mais peineront à tirer la reprise mondiale

Paris (awp/afp) - Les grands pays émergents, Chine et Inde en tête, continuent d'afficher une insolente croissance en temps de crise mais ils ne pèsent pas encore assez sur l'économie mondiale pour impulser un mouvement de reprise, selon plusieurs experts.

Au moment où les pays occidentaux sont frappés par la récession, la Chine a vu son produit intérieur brut (PIB) bondir de 7,9% sur un an au deuxième trimestre, porté par un vaste plan de relance, et la croissance indienne s'est établie à +5,8% sur un an entre janvier et mars.

Cette vigueur a permis "d'éviter que les prix des matières premières continuent de s'effondrer", commente Jean-Paul Betbèze, chef économiste du Crédit Agricole.

Les deux pays ont également envoyé "des signaux positifs à un moment où on a tendance à noircir le tableau, ce qui peut rassurer les marchés", relève Michel Fouquin, du Centre d'études prospectives et d'informations internationales, à Paris.

Mais au-delà de cet "aspect psychologique", l'effet d'entraînement sur l'économie mondiale reste marginal.

"Il n'y a aucune chance pour que l'économie mondiale soit relancée par les grands émergents", tranche Eric Chaney, chef économiste d'Axa, tandis qu'Eswar Prasad, enseignant à l'Université de Cornell, aux Etats-Unis, estime que "la Chine ou l'Inde ne doperont pas significativement les autres économies".

Les besoins de la Chine stimulent l'activité des exportateurs de matières premières (Brésil, Australie, pays du Golfe...) et les petits Etats d'Asie du sud-est lui fournissent les produits technologiques qu'elle reconditionne avant de les réexporter.

Mais l'impact sur les Etats-Unis et l'Union européenne, les deux moteurs de l'économie mondiale, reste faible.

"La Chine n'importe pas de biens d'Occident (...) et est autosuffisante dans beaucoup de domaines", précise Richard Herd, de l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE).

Quant à l'Inde et au Brésil, leur faible poids dans le commerce mondial implique que leur croissance ne contribue qu'à la marge à la relance de l'économie.

"La reprise mondiale ne viendra que d'un rebond de la demande finale (des consommateurs, ndlr) en Amérique du Nord et dans l'Union européenne", conclut Eric Chaney.

Brésil, Russie, Inde et Chine, réunis au sein des BRIC, ont beau donner de la voix et contester l'hégémonie du dollar, ils "ne pourront pas sortir l'économie mondiale de la catastrophe", renchérit Jean-Paul Betbèze, pointant leur modeste poids à l'échelle du globe (environ 14% du PIB mondial en 2008).

Mais sur le plus long terme, les émergents pourraient bien prendre une nouvelle dimension sur la scène internationale.

Avec l'effondrement de la consommation aux Etats-Unis, le modèle de croissance chinois fondé sur des exportations à bas prix, rendues compétitives par la sous-évaluation du yuan, a trouvé ses limites.

"Les Chinois n'ont pas d'autre alternative que de dynamiser leur marché intérieur", relève Eswar Prasad.

Pékin veut instaurer d'ici à 2020 un vaste système de couverture sociale dont le filet de sécurité inciterait les ménages à consommer davantage, notamment des biens durables, ce qui ouvrirait à cette échéance un nouveau marché pour les pays occidentaux.

La Chine est également en mesure de modifier les grands équilibres macroéconomiques actuels en investissant une partie de ses immenses réserves de change dans d'autres actifs que les titres financiers américains.

Jusqu'à présent, ces réserves ont permis de financer l'endettement des ménages américains mais "l'hybride constitué par la Chine et le consommateur américain va se défaire progressivement", prédit Eric Chaney.

rp