FOCUS/Panalpina en baisse après résultats semestriels

Zurich (awp) - L'action Panalpina était toujours sous pression mercredi à la mi-journée, après la publication des résultats sur le premier semestre. Les résultats se sont inscrits en deçà des prévisions des analystes. Les responsables semblent maîtriser efficacement les dépenses, écrivent les analystes, qui regrettent cependant les pertes de parts de marché.

A 11h38, la nominative Panalpina reculait de 2,2% à 79,70 CHF, après un plus bas de 78,65 CHF. L'indice SPI cédait pour sa part 0,21%. Kühne + Nagel, qui a déjà publié ses résultats, prenait 0,3%.

La performance de Panalpina est inférieure à la moyenne des concurrents, ce qui s'explique en partie par un contexte défavorable, selon Vontobel. Les secteurs de l'automobile, du high-tech et des télécoms ont particulièrement souffert de la crise et Panalpina y est particulièrement engagé.

Avec un recul des volumes de 28% pour le fret aérien et de 21% pour le fret maritime au premier semestre, Panalpina fait nettement moins bien que le marché. Le groupe semble aussi avoir perdu des parts de marché, une évolution qui inquiète Michael Foeth, de Vontobel.

Récupérer les parts de marché perdues sera difficile, estime Chris Burger, d'Helvea. En raison de la guerre des prix qui sévit actuellement dans le secteur, Panalpina renonce en effet à des parts de marché pour ne pas mettre en danger la rentabilité.

Les frais opérationnels ont en revanche surpris en bien: coûts salariaux et frais généraux se sont révélés moins élevés que prévu par M. Foeth. Cela montre que les efforts de réduction des frais consentis par la direction commencent à porter leurs fruits. Malgré un chiffre d'affaires faible, l'EBIT et le bénéfice net sont conformes aux prévisions des analystes.

Les charges de personnel et les frais d'exploitation ont été abaissés de 12,3% au deuxième trimestre, contre une baisse de seulement 1,1% au premier trimestre. L'objectif de 130 mio CHF d'économies en 2009 apparaît désormais réaliste, écrit Marco Strittmatter, de la Banque cantonale de Zurich, qui entend relever ses prévisions pour l'exercice en cours.

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