FOCUS/Adecco en hausse à contre-tendance après résultats T3 solides

Zurich (awp) - L'action Adecco était en nette hausse, jeudi à la mi-journée, dans un marché toujours en repli. Le chiffre d'affaires, l'EBITA et le bénéfice net du 3e trimestre ont en partie nettement dépassé les attentes des analystes et les responsables de l'entreprise ont indiqué que les conditions du marché se sont améliorées durant le trimestre considéré. Les analystes ont particulièrement apprécié la maîtrise des coûts.

A 12h30, l'action Adecco gagnait 2,5% à 49,68 CHF, après une ouverture en hausse de 3,1% et un plus haut à 50,70 CHF. Le SMI cédait alors 0,9%.

Les commentaires sont majoritairement positifs. La BC Zurich souligne la réduction plus nette que prévu des coûts, dont le recul de 22% en octobre a permis à de maintenir l'amélioration du chiffre d'affaires. Les analystes de la banque zurichoise ont relevé leur recommandation à "surpondérer".

Les résultats sont supérieurs aux attentes et meilleurs que ceux de Manpower et de Randstad, souligne l'analyste responsable de Kepler Equities.

Vontobel relève que la stratégie de l'entreprise et la stricte discipline des coûts constituent des éléments positifs. La reprise de l'industrie légère en France, aux USA et au Canada laisse entrevoir un retournement de tendance. La recommandation reste à "hold", mais il y a du potentiel pour un relèvement des estimations.

Wegelin est plus sceptique: les chiffres sont nettement supérieurs aux attentes, ce qui peut aussi laisser penser que ces attentes étaient trop basses. L'analyste de Wegelin note en particulier le prix "horrifique" payé récemment par Adecco pour s'emparer de l'américain MPS. Après une hausse significative, l'action n'a selon lui plus beaucoup de potentiel vers le haut et il recommande d'éviter le titre pour le moment.

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