MARCHÉ/L'Oréal recule, le marché avait anticipé le retour à la croissance

Paris (awp/afp) - Le titre du groupe L'Oréal reculait vendredi matin à la Bourse de Paris, les investisseurs ayant déjà anticipé le retour à la croissance du numéro un mondial des cosmétiques, au troisième trimestre.

A 10H18, le titre perdait 2,22% à 69,72 euros, dans un marché en hausse de 0,27%. Depuis le début de l'année, il a gagné 21%. A titre de comparaison, le CAC 40 a pris un peu plus de 15%.

Au troisième trimestre, le groupe a enregistré un chiffre d'affaires en baisse de 0,7% et en hausse de 0,8% à données comparables.

"Comme escompté et après trois trimestres consécutivement négatifs en organique de respectivement -0,6%, -4,3% et -2,1%, le groupe a retrouvé une dynamique en (données) comparable(s) totalement en ligne avec nos attentes et celles du consensus", indique Laurence Hofmann, du CM-CIC Securities.

Sur les neuf premiers mois de l'année, les ventes du groupe s'inscrivent en légère augmentation (+0,7%), à 13 milliards d'euros (-1,9% à données comparables), ce qui correspond aux attentes des analystes de Natixis (13,05 milliards d'euros sur la période).

Dans le détail, la division cosmétique qui représente 94% du chiffre d'affaires du groupe a renoué avec la croissance au troisième trimestre (+1,1%, contre -2,3% lors du trimestre précédent), avec une amélioration marquée dans le grand public (notamment grâce aux marques Garnier et Maybelline).

Seule déception: la branche dermatologie et The Body Shop ont affiché des performances plus mitigées et en deçà des attentes, estiment les analystes d'Aurel.

Après cette publication, le directeur général du groupe Jean-Paul Agon s'est dit "confiant dans la poursuite de l'amélioration des ventes", et a indiqué que la plus grande partie des destockages semblait avoir eu lieu.

Par conséquent, "cette publication confirme notre scenario de reprise progressive de l'activité pour le groupe. La bonne tenue de la division grand public est de bon augure pour la marge opérationnelle", indiquent dans leur note les analystes de Natixis.

Même enthousiasme chez Aurel qui recommande désormais d'acheter le titre et non plus de le conserver, mais l'action a fait mieux que le marché sur les trois derniers mois, rappellent-ils.

Ainsi, depuis les résultats du premier semestre, les investisseurs avaient anticipé ce retour à la croissance et acheté des titres qu'ils vendent désormais, ce qui éclaire le recul du titre vendredi.

rp